收購基本塵埃落定(尚未完成)，筆者也舒一口氣，去年年底露出的行業整合和并購的端倪，使筆者在諸多謠言和信息之下來來回回分析多種可能性，終于等來了結局。

　　BOE擬以不低于約121億人民幣的價格，收購南京中電熊貓南京8.5代線80.83%的股份以及成都中電熊貓51%的股份，花了這么多錢，BOE將獲得什么？

圖一：一張圖讀懂121億的意義

　　數據來源：DISCIEN

　　上圖從產能、技術、產品和客戶結構等四個方面闡述了BOE收購CEC股份的積極因素，但是任何投資都有風險，BOE的本次投資也面臨諸多挑戰。

　　1.扭虧為盈的挑戰

　　如果收購過來后持續虧損，則這一筆收購可能會成為負資產，BOE收購后需要盡快將兩座工廠扭虧為盈，但是即使考慮到正在好轉的市況，按照目前的經營情況來看，扭虧為盈并不容易。

圖二：CEC兩座工廠近三年的經營情況

　　數據來源：公司公告

　　在產業競爭最慘烈的近兩年，CEC兩座工廠的虧損率都達到20%以上，并且在今年上半年達到40%的高峰，如何將如此大的虧損轉為盈利，是BOE面臨的第一個挑戰。

　　2. 整合團隊提高效率的挑戰

　　本次交易涉及到多個關聯方 ，涉及到BOE集團、中國電子以及持有股份的國務院國資委、北京國資委、成都國資委等諸多地方政府和公司，并且由于南京工廠和成都工廠的管理并非完全統一，需要BOE同時融合和吸收兩個團隊，如何克服企業之間的文化和風格差異，盡快融合并提升運營效率，也是BOE面臨的較大挑戰。

　　液晶顯示行業經歷了1 0 - 17 年的快速擴張期、1 8 - 19 年擴張后的陣痛期之后，終于迎來了2 020 年的第一次重組和洗牌期。在這個充滿變化的時期，更需要勇氣和魄力去挑戰更大的不確定性，才能有機會攀上更高的山峰遇見更美麗的風景，相信B OE 做好了準備。